Fawry dan PPOB: satu mesin, dua negara

Saya bekerja di sisi Indonesia, di tingkat distributor PPOB. Fawry adalah cermin publik terdekat yang saya tahu. Mereka menyebut diri platform layanan keuangan digital terbesar di Mesir, didirikan 2008, melayani masyarakat yang punya rekening bank maupun yang belum.

Rilis tahunan terbarunya memberi gambaran: jaringan 36 bank anggota, lebih dari 377 ribu agen, lebih dari 6 juta transaksi per hari, dan perkiraan 54,8 juta pengguna bulanan. Pada 2025 Fawry memproses 2.078 juta transaksi dengan nilai throughput EGP 943,6 miliar, lewat 4.530 layanan.

Semua di bawah ini berasal dari rilis itu, dalam pound Mesir nominal dan dilaporkan oleh perusahaannya. Kalau saya menghitung sendiri, saya katakan.

Rilis itu tidak mendefinisikan lini pembayaran tersebut, yang disebutnya Alternative Digital Payments (ADP). Saya membacanya sebagai bisnis pembayaran awal: tagihan, top-up, dan produk sejenis. Itu tafsiran saya, bukan definisi Fawry.

Angka di sekitarnya jelas. ADP masih tumbuh 17,6% menjadi EGP 2.008 juta. Tetapi layanan perbankan tumbuh 52% dan layanan keuangan 135%, sehingga komposisinya berubah. Porsi FY2024 adalah hitungan saya dari angka absolut di rilis.

Polanya penting bagi siapa pun yang membangun di sektor ini. Jaringan pembayaran adalah aset distribusi. Setelah ada, produk lain bisa menumpang di atasnya.

Total terminal POS naik dari 372,4 ribu menjadi 376,6 ribu. Transaksi naik 7,7%. Transaksi dompet digital naik 63,5% menjadi 393 juta, dan nilai yang dibawanya naik 71,8% menjadi EGP 835 miliar. Perusahaan sendiri mencatat bahwa jaringannya relatif stagnan sementara throughput naik, yang mereka baca sebagai efisiensi per terminal yang lebih tinggi.

Dua catatan. Ini pound nominal, jadi sebagian pertumbuhan adalah naiknya tingkat harga, bukan hanya aktivitas. Dan rilis itu juga mencatat pendapatan promosi musiman EGP 287 juta di bisnis dompet pada kuartal keempat.

Hitungan saya: Fawry memperoleh sekitar EGP 4,2 pendapatan per transaksi pada 2025 (EGP 8.651,5 juta dibagi 2.078 juta transaksi), gabungan semua segmen. Angka yang tipis dikali angka yang sangat besar.

Setiap lapisan memakai ulang apa yang sudah dimiliki jaringan: jangkauan, kepercayaan, dan data. Pilih satu lapisan di bawah untuk melihat angka publiknya.

Bagian ini adalah pembacaan saya, bukan kata-kata Fawry. Fawry tidak mempublikasikan cara penagih terhubung ke mereka, jadi saya hanya membandingkan yang terlihat.

Di Indonesia, sebuah pembelian melewati tingkat-tingkat: provider, switching, distributor, merchant. Setiap tingkat mendapat selisih kecil dan menyimpan catatannya sendiri. Itulah sebabnya rekonsiliasi adalah keahlian tersendiri, dan mengapa saya menulis tentang transaksi gagal.

Itu juga berarti tidak ada satu perusahaan yang mempublikasikan angka untuk seluruh pasar. Saya tidak menemukan statistik PPOB nasional yang saya percaya, jadi saya tidak mengutip satu pun. Satu hub yang tercatat di bursa seperti Fawry bisa menunjukkan throughput-nya. Sebuah rantai tidak bisa.